Nền kinh tế Việt Nam có nguy cơ rơi vào cuộc khủng hoảng mới nếu không có những giải pháp thích hợp.
Bắt đầu từ cú tăng giá xăng. Giá xăng A92 chính thức tăng 15% từ 11,300 đ lên 13,000 đ vào ngày 22/11/2007. (thời điểm đáng chú ý - một ngày sau khi kỳ họp quốc hội bế mạc). Ngay sau khi giá xăng tăng, hàng loạt các mặt hàng khác tăng theo (hoặc sẽ tăng trong nay mai). Đặc biệt nhóm hàng lương thực thực phẩm và như yếu phẩm tăng khá mạnh, 20%-30%. Với các hộ gia đình có saving khoảng 30% thì từ nay rơi vào lớp chỉ đủ ăn. Một số lớn các hộ gia đình sẽ rơi vào cảnh bần cùng.
Các biện pháp kiềm chế lạm phát đã làm giảm tốc độ giải ngân vốn đầu tư cho phát triển. Theo ước tính thì đến cuối tháng 10 mới chỉ giải ngân được 30% vốn đầu tư phát triển của Nhà nước.
Các động thái trên thị trường chứng khoán làm cho các công ty lớn đổ tiền vào thị trường chứng khoán nhiều hơn là vào phát triển sản xuất kinh doanh. Đó là một xu hướng thiếu lành mạnh và có nguy cơ đổ vỡ như cảnh báo được đưa ra với Trung Quốc.
Các biện pháp điều hành của chính phủ vẫn lúng túng giữa một bên là kinh tế (giản đơn) và hành chính (mang nặng tính chính trị). Các vấn đề kinh tế - xã hội ngày càng trầm trọng và dường như không thể giải quyết theo các giải pháp truyền thống.
- Nhà nước vẫn chi phối một phần lớn vốn đầu tư phát triển mà không có một cơ chế giám sát thích hợp (thất thoát 30% là một gánh nặng quá lớn cho xã hội)
- Các thành phố lớn, HN & TP. HCM - các trung tâm kinh tế của VN, ngày càng trở lên hộn độn
- Giáo dục, khâu quyết định cho việc tạo ra nguồn nhân lực có chất lượng hòng tạo ra các bước phát triển bứt phá, không có định hướng phát triển rõ ràng.
- Bộ máy hành chính ngày càng nặng nề, kém hiệu quả và đòi hỏi "phí giao dịch" ngày càng tăng.
Cú tăng giá xăng cuối năm lại là sự mở đầu cho hàng loạt những bất ổn cho một year-end không mấy sáng sủa và những choas trong năm 2008. Và cái đáng quan tâm hơn là sẽ không có sự thăng hoa trên TTCK vào cuối năm nay và đầu năm sau (như kỳ vọng của nhiều người).
Wednesday, November 28, 2007
Giá tăng và khả năng khủng hoảng
Saturday, October 13, 2007
Cổ phiếu ngân hàng
Tuần qua (8/10-12/10) cổ phiếu ngành ngân hàng tăng chậm chạp, mà lại còn đứng (SBT) và thậm chí giảm vào cuối tuần (ACB), mặc dù có các công bố về lợi nhuận của các ngân hàng này tăng cao. Thị trường có vẻ chờ đợi đợt đấu giá cổ phiếu Vietcombank (VCB).
Theo tính toán từ nguồn rất hạn chế thì giá của VCB là ở mức 120.000 VNĐ/cổ phiếu là hợp lý. Và khi đó thì giá của ACB và STB sẽ tiến lên dần theo xu hướng chung của thị trường.
Nếu đấu giá VCB đạt mức cao 200.000, theo sự chờ đợi của thị trường thì giá của ACB và STB sẽ tăng mạnh. Nếu giá của VCB ở mức dưới 100.000 thì hai chú kia sẽ rớt thảm hại.
Khả năng VCB ở mức gần 200.000 là rất cao. Tuần tới sẽ mua tiếp ACB, cơ hội thắng là trên 50%.
Wednesday, October 10, 2007
Kinh tế Trung Quốc Giúp nền kinh tế thế giới tiếp tục phát triển
Theo phân tích của tạp chí Economist số ra ngày 29/09/2007, do nền kinh tế Trung quốc phát triển mạnh mẽ hơn nên dù kinh tế Mỹ có suy thoái thì cũng không dẫn đến một sự suy thoái toàn cầu. Nền kinh tế Thế giới hiện nay có thêm một động cơ nữa là Trung Quốc, chứ không phải là chỉ một - Mỹ - như trước đây. Do đó, nếu một động cơ bị trục trặc thì kinh tế thế giới cũng không bị sụp đổ.
Chú gấu Panda ngày càng mạnh
Nền kinh tế Việt Nam được hưởng lợi rất nhiều từ sự lớn mạnh của nền kinh tế Trung Quốc. Tuy nhiên quan hệ với Trung Quốc chỉ có tính chiến lược về mặt chính trị chứ không được coi trọng về mặt kinh tế. Mà Trung Quốc và Việt Nam chưa có hiệp định kinh tế song phương thì phải.
Mô hình phát triển của Trung Quốc chưa được nghiên cứu đầy đủ, mặc dù Việt Nam có nhiều nét tương đồng với nền kinh tế-xã hội Trung Quốc.
Động thái thị trường Trung Quốc ảnh hưởng lớn đến Việt Nam, mặc dù không phải là tức thì. Cần theo dõi sát diễn biễn của thị trường Trung Quốc để có phản ứng thích hợp.
Monday, September 17, 2007
Cuộc chiến mới về đất đai (tại các doanh nghiệp cổ phần hóa)
Đọc báo thấy dân tình xôn xao "Về vụ Tập đoàn Dầu khí VN (PetroVN) - cổ đông lớn của Công ty cổ phần Phân đạm và hóa chất dầu khí (ĐPM) - yêu cầu ĐPM chuyển giao 28ha đất đang thuê cho các đơn vị khác" (link) .
Thực ra là ứng xử hoàn toàn bình thường của PetroVN, khi coi ĐPM là công ty con của mình và họ cần điều động tài sản để sử dụng có hiệu quả hơn trong phạm vi toàn Tập đoàn.
Tuy nhiên đây lại là việc bất thường đối với thị trường chứng khoán. ĐPM là một công ty đại chúng. Đất đai được coi là một phần tài sản của công ty. Sao lại có thể chuyển dịch tài sản của công ty một cách tùy tiện như vậy được? Nếu việc chuyển giao này thành công, mà ĐPM không nhận được mức bù đắp theo "giá thị trường" về số đất đó, thì giá của cổ phiếu ĐPM trên thị trường sẽ xuống rất nhiều.
Việc này cũng đặt ra một vấn đề hoàn toàn mới đối với các công ty cổ phần hóa, nhất là các công ty đã niêm yết trên thị trường. Giá cổ phiếu của nhiều công ty cao hơn giá chào nhiều lần phần lớn là do quỹ đất ở công ty lớn. Trong thời gian qua, giá nhiều cổ phiếu tăng lên nhanh chóng một phần cũng do những công bố liên quan đến các dự án bất động sản có sử dụng quỹ đất được coi là "cho không" đó của nhà nước. Nếu bị đặt vào tình trạng đất ở đó có thể bị chuyển giao cho đơn vị khác theo kiểu hành chính của Nhà nước như vẫn làm từ trước nay, thì giá cổ phiếu của các công ty này sẽ sụt thảm hại. Thị trường chứng khoán Việt Nam có thể sụp đổ từ động thái này.
Có thể Nhà nước sẽ rất thận trọng khi xử lý trường hợp "chuyển giao đất" này, để tráng sự đổ vỡ của thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, ở đây cũng cho thấy một cuộc chiến mới về đất đai, có thể còn khốc liệt hơn cuộc chiến về đất đai hiện nay giữa nhà nước và người dân.
Lại động chạm đến vấn đề cơ bản hơn là "sở hữu đất đai" - not my business!!!
Tuesday, September 04, 2007
Sếp lại giao dịch cổ phiếu 'chui'
Hôm nay mới đọc tin này trên VN Express. Sao lại có thể thế được nhỉ. Các xếp này có account gia dịch CK ở đâu đó không. HOSE phải block account của các xếp này chứ. Mà giao dịch xong tới cả tuần rồi mới thông báo. Điều kiện kỹ thuật chưa cho phép kiểm soát được các giao dịch của họ hay có điều gì uẩn khúc phía sau. HOSE chỉ đưa ra thông báo sau khi có sự phát hiện của cộng đồng các nhà đầu tư, mặc dù đã biết ngay khi có giao dịch của các sếp này.
TTCK Việt Nam còn phải làm nhiều việc nữa để minh bạch hóa thông tin. Nếu không thì còn lắm kẻ thu lợi bất chính từ thông tin "bất đối xứng"
Đây là toàn bộ nội dung của tin mà mình đọc được:
Sếp lại giao dịch cổ phiếu 'chui'
Ông Phạm Đình Lâm, thành viên hội đồng quản trị Công ty cổ phần nhựa xây dựng Đồng Nai đã giao dịch cổ phiếu DNP trên Sở giao dịch Chứng khoán TP HCM (HOSE) nhưng không công bố thông tin.
Ngày 22/8, HOSE yêu cầu ông Lâm phải giải trình sự việc trên. Hôm 30/8, "đương sự" đã gửi văn bản xin nhận khuyết điểm và cam kết không tái phạm.
Gần đây, nhiều sếp liên tục giao dịch cổ phiếu với số lượng lớn nhưng không công bố thông tin. Thanh tra Ủy ban chứng khoán lưu ý Hội đồng Quản trị và Ban Giám đốc các công ty niêm yết phải công bố thông tin trước và sau khi giao dịch cổ phiếu, nhằm ngăn ngừa việc nhà đầu tư lợi dụng rò rỉ thông tin để giao dịch nội gián, thao túng thị trường.
A.H (VNExpress)Tuesday, August 28, 2007
Truyện cười về các nhà kinh tế
Trong cuộc phỏng vấn, người ta hỏi nhà toán học: “hai cộng hai bằng mấy?”. Nhà toán học trả lời: “Bằng bốn”. “Có đúng bằng bốn không?”, người tuyển việc hỏi lại. Nhà toán học nhìn lại người phỏng vấn một cách ngờ vực rồi khẳng định: “Vâng, chính xác là bằng bốn”
CANSLIM
CANSLIM: Một phương pháp lựa chọn cổ phiếu
William O’Neil, người sáng lập và nhà xuất bản tờ “Nhật báo Kinh doanh của nhà Đầu tư”, đã đưa ra một hệ thống quy tắc đầu tư lấy tên là CANSLIM. Đóng góp quan trọng nhất của CANSLIM là sự kết hợp cả phân tích cơ bản lẫn phân tích kỹ thuật, mặc dù nó thiên vè phân tích kỹ thuật. Mỗi một cữ cái trong CANSLIM thể hiện một tính chất của một cổ phiếu tốt:
C: Lợi tức của một cổ phiếu tại quý hiện tại (Current…)
A: Mức tăng của lợi tức tính theo năm (Annual…)
N: Sản phẩm mới, quản lý mới và đỉnh cao mới (New… )
S: Cung cầu (Supply…)
L: Dẫn dắt hay theo đuôi (Leader…)
I: Hỗ trợ của các tổ chức (Institutional…)
M: Xu hướng thị trường (Market…)
A: Tập trung vào các cổ phiếu có mức lợi tức trên cố phiếu tăng liên tiếp trong 3 năm qua. Thêm nữa, tìm các cổ phiếu có mức lợi tức tăng trong quý hiện tại. Các cổ phiếu có mức tăng lợi tức mạnh sẽ có khả năng dành thắng lợi cao.
N: Tìm các công ty có đưa ra sản phẩm mới hoặc thay đổi hệ thống quản lý. Thêm nữa, sử dụng phân tích kỹ thuật, để tìm kiếm các cổ phiếu có mức tích lũy trong một thời gian trước khi bùng nổ đi đến đỉnh giá mới.
S: Thị trường chứng khoán tất cả là do cung cầu. Tìm các cổ phiếu đang tăng giá cũng như khối lượng, đó là dấu hiệu các tổ chức đang mua vào. Khối lượng giao dịch nên là khoảng 50% cao hơn mức bình thường. Hơn nữa, hãy nhắm tới các công ty đang mua lại cổ phiếu của họ, và các nhà quản lý cao cấp có sở hữu cổ phiếu của công ty họ đang làm việc.
L: Mua cổ phiếu mạnh nhất trong một ngành hay một lĩnh vực. Chẳng có lý do gì để mua các cổ phiếu yếu cả, thậm chí ngay cả khi giá của chúng thấp hơn. Đặc biệt, tìm mua các cổ phiếu mạnh nhất trong một thị trường yếu (các nhà phân tích kỹ thuật gọi là mạnh tương đối). Bạn muốn các cổ phiếu mạnh nhất trong các ngành công nghiệp hàng đầu với mức giá mạnh tương đối cao hơn từ 80% trở lên (phát hiện thống kê riêng của tờ “Nhật báo Kinh doanh của Nhà đầu tư”).
I: Hãy mua các cổ phiếu đang được nắm giữ bởi các tổ chức, như quỹ hưu trí, ngân hàng, quỹ đầu tư. Các cổ phiếu với sự hỗ trợ mạnh của các tổ chức sẽ có tính thanh khoản cao, do đó dễ mua dễ bán.
M: Nghiên cứu các chỉ số mức giá và khối lượng để hiểu các điểm mạnh, yếu của thị trường. Sử dụng các đồ thị để xác định các đỉnh và các đáy của thị trường. Sử dụng phân tích kỹ thuật không phải là để dự báo mà là để hiểu vị thế hiện tại của cổ phiếu.
(Take from “Understanding Stocks”)
Monday, August 27, 2007
Cảm nhận thị trường
Thị trường chung mấy tháng nay xuống khủng khiếp. Danh mục của mình dàn trải quá (7 mã cho 250T) , thành ra lại đi theo xu hướng chung của thị trường. Nên cơ cấu lại thôi. Rút xuống còn 3-4 mã là hợp lý nhất. Chú STB của mình xuống nhiều quá, down tới 30% luôn. Nhưng mức hiện tại là lại có thể mua vào được rồi. Mình tính đến cuối năm mã này sẽ phục hồi trở lại. Hy vọng trong vòng 1 năm sẽ không âm với STB. Cũng may có cậu SJS kéo lại, nếu không thì biết ăn nói sao đây với thủ trưởng. Be calm!
Trên thị trường có một số mã lên nhanh khủng khiếp. Sao lại không nhận ra nhỉ. Có lẽ nên dành nhiều thời gian hơn để ng/c thị trường. Be active!